银根紧缩是今年政府金融工作的核心，于是业内想起了很多这样的声音：今年将是房地产企业融资能力的“高考年”，就一些小开发商来说，“寒冬”也许已经到来。而对于房地产金融领域，“春天”可能刚刚开始。

    房地产信托投资基金(REITs)作为房地产金融领域一款创新型的高端房地产投资产品，受到了越来越多的关注。

    对于物业通过REITs融资实现变现的过程，北京国际信托有限公司信托总部副总经理何晓峰表示，REITs是一种主动投资的过程。

    他说，REITs是一种以发行收益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金，由专门投资机构进行房地产投资经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金。它不是一种融资的工具，为某个发展商提供资金融通，而是是主动投资的过程。比如一个REITs的管理机构在募集资金后，要主动到市场上选择、寻找，找到符合我投资理念和预期收益的物业，然后收购。原来REITs的持有者可以转化为REITs的股份单位。

    何晓峰进一步表示，将来REITs市场成熟后，市场会有很多REITs基金，机构投资者多了，市场的流动性就随之增强。只有流动性增强了，REITs才能实现更好的退出机制。因此，地产基金的管理机构可以先设私募基金，高风险、高收益，收购对象是在建的楼宇或者建成但没有租户的楼宇，投资风险相对比较大。在收购过程完成之后，可以招租，经过一段时间的经营，物业开始产生稳定的收益，私募基金管理机构可以考虑把物业卖给REITs。

    何晓峰最后预测到，未来机构投资人会越来越多，可能会产生一个趋势，发展商会借助自身对物业资源的先发优势，作为主体设立REITs，发展商和金融机构是未来中国市场最有可能发起设立REITs的机构。